Moneda și Cursul de schimb
Într-un context economic tot mai interconectat și sensibil la mișcările de capital, moneda națională și cursul de schimb devin indicatori cheie ai încrederii în economie.
În acest episod din The MacRO Zone abordăm ce înseamnă, de fapt, aprecierea sau deprecierea unei monede, ce influențează cursul de schimb și cum arată situația actuală în România.
MONEDA ȘI CURSUL DE SCHIMB
După cum bine știți, moneda este un mijloc de plată recunoscut oficial într-o țară, utilizat pentru tranzacții comerciale și financiare, iar rata de schimb este prețul unei monede exprimat în alta.
PIAȚA FOREX (PIAȚA VALUTARĂ)
Forex (Foreign Exchange Market) este cea mai mare piață financiară din lume, unde se tranzacționează monede. Ea funcționează 24/5, iar tranzacțiile se fac electronic între bănci, corporații, guverne, investitori instituționali și retail.
Valoarea zilnică a tranzacțiilor pe piața Forex depășește 7 trilioane de dolari, iar principalele perechi valutare tranzacționate sunt: EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD.
💙 GOOD TO KNOW
Fluctuația perechilor valutare este influențată constant de decizii de politică monetară, geopolitică, respectiv de încrederea investitorilor și dinamica economică globală.
APRECIEREA VS DEPRECIEREA MONEDEI - CE ÎNSEAMNĂ DE FAPT PENTRU ECONOMIE?
O monedă se apreciază când își crește valoarea, astfel moneda națională a unei țări devine mai puternică în raport cu altele. Concret acest lucru poate face importurile mai ieftine și reduce inflația.
Deprecierea are efectul opus, moneda își pierde valoarea în raport cu altele, în exemplul nostru exporturile devin mai competitive, importurile se scumpesc prin urmare se alimentează inflația.
FACTORI CARE INFLUENȚEAZĂ CURSUL VALUTAR
- Dobânda de referință – O dobândă mai mare atrage capitaluri străine, ceea ce poate duce la aprecierea monedei. Invers, o dobândă mică poate stimula consumul, dar slăbește moneda.
- Inflația – Inflația ridicată tinde să deprecieze moneda locală.
- Speculațiile – Așteptările și comportamentele investitorilor pot provoca mișcări bruște. Ex: George Soros vs. lira sterlină (1992) sau Criza francului elvețian (2015).
- Deficitul de cont curent – Un deficit mare poate duce la depreciere.
- Starea economiei – Creșterea economică solidă atrage investiții străine → apreciere.
- Politici fiscale și monetare – Deciziile guvernului și ale băncii centrale pot influența percepția investitorilor.
REGIMURI DE CURS VALUTAR
- Curs fix – moneda este legată de o altă monedă (BGN/EUR, AED/USD).
- Curs flotant (flexibil) – determinat de piață, în funcție de cerere și ofertă.
- Curs administrat (flotare controlată) – banca centrală intervine ocazional pentru a stabiliza cursul (ex: România).
ROMÂNIA
România are un regim de flotare controlată, iar BNR intervine pentru a evita fluctuațiile bruște. Leul (RON) se tranzacționează în principal cu euro (EUR/RON) și dolar (USD/RON).
În ultimii 3 ani și jumătate, cursul de schimb EUR/RON a prezentat o stabilitate remarcabilă, având o medie de 4.95 RON pentru 1 EUR. Leul s-a depreciat foarte puțin, lent constant și fărăr volatilitate extremă, datorită:
- Intervențiilor BNR
- Politicilor monetare și fiscale echilibrate
- Stabilității susținute de fondurile europene
Cu toate astea, în ultimele luni, cursul de schimb al leului românesc (RON) a înregistrat o volatilitate mai mare decât ne-am obișnuit, influențată de factori politici și economici interni.
- Creștere semnificativă: Pe 7 mai 2025, cursul oficial BNR a atins un nou record, de 5,0991 lei/euro, depășind pentru prima dată pragul psihologic de 5 lei.
- Depreciere post-electorală: După primul tur al alegerilor prezidențiale, leul a înregistrat o depreciere de aproximativ 2%, atingând un minim istoric de 5,1222 lei/euro pe 8 mai 2025.
- Intervenții ale BNR: Banca Națională a României a intervenit semnificativ pe piața valutară pentru a stabiliza leul, cu aproape 6,8 miliarde de euro în acest scop.
Cu un volum zilnic de tranzacții de 2–4 miliarde de euro, piața valutară locală este mică în comparație cu cea globală, dar integrată în dinamica regională.
CURSURI DE SCHIMB DIN REGIUNE
Evoluție 2022 - 2025
- Leul (RON) este o excepție regională prin stabilitatea sa nominală, cu o ușoară apreciere la finalul intervalului. Prin administrarea strictă a cursului, BNR reușește să păstreze o volatilitate scăzută, comparativ cu celelalte monede din regiun.
- Coroana cehă (CZK) a fost rezistentă și stabilă, datorită unei economii solide, politici monetare prompte și coerente ale Băncii Naționale Cehe, și stabilitate politică și fiscală.
- Forintul maghiar (HUF) a fost cel mai volatil și vulnerabil, afectat de instabilitate politică, politici monetare întârziate în combaterea inflației, conflict politic cu UE ceea ce a afectat finanțarea externă.
- Zlotul polonez (PLN) a avut o performanță relativ bună, cu o volatilitate moderată influențată de contextul politic, dar susținută de fundamente economice bune, politici fiscale relativ prudente si creștere economică solidă și sustenabilă.
Un curs valutar stabil nu este o întâmplare, ci rezultatul unei strategii bine calibrate. România continuă să mențină echilibrul prin politici prudente și intervenții punctuale, oferind investitorilor și mediului de afaceri un grad ridicat de predictibilitate. Într-o lume cu valute volatile și decizii imprevizibile, leul rămâne una dintre cele mai „cuminți” monede din regiune.
