Agențiile internaționale de rating

Unul dintre subiectele stringente ale perioadei este unul dintre cei mai în vogă actori ai scenei financiare internaționale: agențiile de rating.

Fie că este vorba de o țară în căutare de investitori sau de o bancă care se finanțează pe piețele internaționale, ratingul de credit funcționează ca un fel de CV financiar: spune lumii cât de sigur ești ca debitor și creditor.

Și totuși, cum funcționează acest scor, cum ne poate afecta business-ul și cât de mare este impactul lui asupra economiei aflăm astăzi în The MacRO Zone.

CE SUNT AGENȚIILE DE RATING?   

În arhitectura financiară globală, agențiile de rating (CRA – Credit Rating Agency) joacă un rol esențial în evaluarea riscului de credit al emitenților de obligațiuni, fie că sunt companii sau guverne. Impactul deciziilor de modificare a rating-urilor are efect direct în economia reală. O decizie poate muta miliarde, afecta traiectoria investițională a unor guverne sau rescrie curbele de randament ale unei întregi regiuni economice.

Aceste agenții oferă investitorilor și altor participanți la piață o opinie independentă privind capacitatea emitenților de a-și onora obligațiile financiare.

Pentru sectorul bancar, ratingurile de credit sunt instrumente cruciale în gestionarea riscului, determinarea cerințelor de capital și accesul la finanțare.

BIG THREE  

Industria globală a ratingurilor este dominată de trei agenții importante, care controlează aproximativ 95% din piață: Standard & Poor’s (S&P), Moody’s Ratings, Fitch Ratings.

• Ratinguri suverane: evaluarea capacității unui stat de a-și onora datoriile.
  
  
• Ratinguri corporative: evaluarea companiilor private sau publice.
  
  
• Ratinguri pentru instituții financiare: bănci, asigurători.
  
  
• Ratinguri pentru produse structurate: obligațiuni garantate cu active (ABS), obligațiuni ipotecare (MBS).

CRITERIILE DE EVALUARE ALE AGENȚIILOR DE RATING 

Agențiile de rating utilizează o combinație de factori cantitativi și calitativi pentru a evalua riscul de credit 

IMPACT 

Ratingurile de credit influențează direct costul finanțării  pentru instituțiile financiare. Un rating mai scăzut duce la:

• dobânzi mai mari la împrumuturi și emisiuni de obligațiuni, care se traduce în acces mai dificil și mai scump la finanțare pentru stat și bănci;
  
  
• cerințe suplimentare de garanții;
  
  
• acces limitat la investitori instituționali.

UN ECHILIBRU FRAGIL 

Percepția riscului este aproape la fel de importantă ca riscul însuși. Agențiile de rating rămân, fără dar și poate, actori esențiali în stabilirea acestei percepții. Cu toate acestea, stabilitatea este elementul central care poate influența percepții și schimba comportamente.

Pentru România, asta înseamnă că menținerea ratingului investițional nu este doar o chestiune de cifre, ci de încredere și de credibilitate în politicile economice și stabilitatea instituțională.