FED a semnalat o abordare acomodativa pana la final de 2023

La a saptea sedinta de politica monetara din 2020 Rezerva Federala (FED) a actualizat scenariul central pe termen scurt si mediu, a mentinut ratele de dobanda si programele neconventionale si a semnalat continuarea abordarii acomodative pana la final de 2023.

Conform previziunilor revizuite prima economia a lumii (cu un PIB nominal de peste 21 trilioane USD in 2019) s-ar putea ajusta cu 3.7% an/an in T4 2020 (prognoza anterioara indica o scadere cu 6.5% an/an), pe fondul incidentei pandemiei si consecintelor acestui soc fara precedent in perioada postbelica.

Scenariul central actualizat indica perspectiva cresterii PIB-ului cu 4% an/an in T4 2021 (revizuire in jos de la 5%), 3% in T4 2022 (prognoza anterioara indica 3.5%) si 2.5% in T4 2023.

Totodata, banca centrala a revizuit in sus previziunea pentru dinamica anuala a PIB pe termen lung, de la 1.8% la 1.9%.

In acest context, FED a redus prognozele pentru rata somajului, de la 9.3% la 7.6% in T4 2020, de la 6.5% la 5.5% in T4 2021, de la 5.5% la 4.6% in T4 2022. Pentru T4 2023 FED previzioneaza o rata a somajului de 4%. Cu toate acestea, banca centrala a mentinut previziunea pentru rata somajului pe termen lung la 4.1%.

Pentru inflatie (pe indicatorul PCE – Personal Consumption Expenditure) FED a majorat previziunile de la 0.8% la 1.2% in T4 2020, de la 1.6% la 1.7% in T4 2021, de la 1.7% la 1.8% in T4 2022. Pentru T4 2023 FED previzioneaza o inflatie medie de 2%, nivel similar cu prognoza pe termen lung si cu tinta bancii centrale.

Perspectivele de persistenta a inflatiei sub nivelul tinta pe termen scurt si mediu coroborate cu provocarile din economia reala in contextul pandemiei au determinat Comitetul de Politica Monetara al FED sa mentina rata de dobanda de referinta la minimul istoric (0.00%-0.25%) si sa continue programele neconventionale in derulare (activele totale ale bancii centrale au urcat cu circa 3 trilioane USD intre finalul lunii februarie si jumatatea lunii septembrie).

Totodata, banca centrala din SUA a semnalat continuarea abordarii acomodative pe termen mediu, pentru atingerea obiectivelor (ocupare deplina si inflatie de 2% pe termen lung). Astfel, conform prognozelor bancii centrale rata de dobanda de referinta se va mentine la minimul istoric pana la final de 2023.

Graficul 1. Prognozele FED pentru PIB, rata somajului si inflatie

Sursa: Rezerva Federala (FED)