BCE a implementat noi masuri de relaxare a politicii monetare
Pe 10 decembrie Consiliul Guvernatorilor Bancii Centrale Europene (BCE) s-a intrunit la Frankfurt pentru ultima sedinta de politica monetara din 2020, in cadrul careia a fost aprobat scenariului macroeconomic central actualizat si s-au implementat noi masuri neconventionale.
Prognozele actualizate prin incorporarea celor mai recente evolutii macro-financiare indica scaderea PIB-ului cu 7.3% an/an in 2020, in contextul incidentei pandemiei.
Pe de alta parte, economia regiunii ar putea creste cu 3.9% an/an in 2021, 4.2% an/an in 2022, respectiv 2.1% an/an in 2023, pe fondul startului campaniei de vaccinare si perspectivelor de persistenta a unui mix relaxat de politici economice.
In scenariul actualizat al BCE dinamica medie anuala a preturilor de consum ar putea accelera de la 0.2% in 2020, 1% in 2021, 1.1% in 2022 si 1.4% in 2023.
Nu in ultimul rand, institutia atrage atentia cu privire la riscurile la adresa economiei reale si economiei financiare si persistenta unui grad ridicat de incertitudine pe termen scurt.
In acest context, BCE a mentinut ratele de dobanda la minime istorice (0.25% la facilitatea creditare, 0% de referinta si -0.50% la facilitatea depozite) si a implementat noi masuri neconventionale (pentru sustinerea economiei si convergenta inflatie spre nivelul tinta): majorarea programului de cumparari de active in regim de urgenta in caz de pandemie (PEPP) cu 500 miliarde EUR la 1,850 miliarde EUR si prelungirea acestuia pana in martie 2022; reinvestirea sumelor rezultate din activele cumparate in cadrul PEPP care ajung la maturitate pana cel putin la final de 2023; derularea a inca trei operatiuni tintite de refinantare pe termen lung in perioada iunie-decembrie 2021, mentinand conditiile favorabile pana in iunie 2022 (bancile se vor putea imprumuta cu 50%-55% din stocul de credite eligibile); derularea a inca patru operatiuni de refinantare pe termen mai lung in regim de urgenta in caz de pandemie (PELTROs) in 2021; continuarea programului de cumparari de active (20 miliarde EUR/luna) pe o perioada nedefinita; prelungirea liniilor repo si swap cu bancile centrale pana in martie 2022.
La conferinta de presa Presedintele BCE (d-na Lagarde) a subliniat importanta mentinerii unei abordari acomodative a politicii monetare pe termen mediu si a reconfirmat flexibilitatea programelor (din perspectiva orizontului de timp, claselor de active si jurisdictiilor) pentru a asigura o transmisie cat mai eficienta a politicii monetare.
Graficul 1. Inflatia si rata de dobanda de politica monetara in Zona Euro
Surse: Eurostat, Banca Centrala Europeana (BCE), prelucrari BT
